SkyEurope

[Orus-x]

Jafa: díky za odkaz
Takové klasické PR plácání, novinář popíše jak se firma dostala z ničeho k ohromnému úspěchu a ještě je prostor k růstu. Málo faktů a hodně omáčky.. na důkladnější analýzu není čas a chuť. Zajímalo by mě třeba, jak sama SkyEurope zanalyzovala svoje výsledky v PRG s porovnáním nástupu do Krakova, nebo po zahájení provozu v Bratislavě/Budapešti...

[pepa007]

To Pepa007: shodnem se ve vsem, tedy skoro ve vsem (ja bych nenazyval Japonce fasouny, neb oni fasisti nebyli ani historicky, ale tak nejak jsem tu nadsasku pochopil) . "Pasivama" jsem opravdu myslel zavazky. A to ze neexistuje optimalni kapitalova struktura, no argument there. Debt to equity ratio jsem prevzal ze SKY "financni zpravy" a ted kdyz na to koukam tak mas pravdu a meli by si to opravit (smysl mi to nedavalo). Na co jsem chtel poukazat, bylo to ze aktiva se rovnala zavazkum, neb SKY prozral vlastni kapital skoro 80mil. eur na soucastnych 206tisic. To je dle meho varujici trend, ktery musi zastavit. Ale ne tim ze navysi majetek vydanim novych akcii, ale vytvarenim zisku. Dalsi varujici prvek dle meho nazoru je ten ze "curent assets" klesaly (pry z duvodu investic do letadel pouzitim provozniho kapitalu - to mi smysl taky nedava, pokud mi to objasnis budu rad, neb dle meho nazoru by aktiva rostly, ale zavazky stoupaly (jak se rika ve zprave z duvodu příjemu z prodaných letenek na dosud neusutečněné lety ted to chapu). Ja tam ten odlozenej leasing ci urok dal jenzto jsem nevedel co pod tim pojmem "unearned transport income " mini. To ze jsi to nepochopil se vubec nedivim, neb to smysl nedavalo.

Já bych to neviděl tak dramaticky. Oni píšou, že ještě nedosáhli "criticall mass" - tj. objem cestujících při kterým se dostanou do zisku. za takové situace nemá smysl přestat investovat a "splácet dluhy", protože bys je vlastně nikdy nesplatil. Takže nadále "spalujou" cash. Zastavit "požírání vlastního kapitálu" jak jsi psal radši generováním zisku než novou emisí dost dobře nejde, protože bez další investice se do plusu nedostanou. A lepší nová emise než půjčka, protože neplatíš úrok

Ty interim results nevypadají dobře, ale je potřeba si uvědomit, že to je za zimu (Říjen05-Březen06), takže nejhorší období pro LCC. Když se podíváš na loňský interim a pak na annual tak přes loňskou zimu (pololetí) "natočili" 30% celoročních výnosů, 40% nákladů a 65% ztráty. Jinými slovy, annual report bude vypadát určitě líp než interim.

Ty "investice použitím provozního kapitálu": Zatím mají všechny letadla na operativní leasing. Předměty operativního leasingu nemáš na rozvaze (aktivech) a nájem jde přímo do P/L (nákladů). (Narozdíl od předmětu finančního leasingu, kterej v IFRS máš na rozvaze proti závazku). Píšou že budou kupovat 4 stroje do vlastnictví a že za ně už zaplatili nějakou zálohu cca 4 mil. EUR. To jsou prachy který se přesunuly z "current assets" (např. cash) do "non-current assets" - tj. vlastní mašiny rozhodně mít na rozvaze budou, takže tam zatím mají tu zálohu (něco jako nedokončený majetek).

Jinak pro psychopata jménem mucco: I společnosti který jsou ve ztrátě můžou být hodně zajímavou investicí.

Ještě bych zmínil to srovnání se SmartWings. Vzhledem k tomu že nemáme tušení o finančních výsledcích TVS tak bych tady rozhodně nehýřil optimismem jak jsou SW úspěšní.

Včera jsem poctivě přečetl ten report od Sal Oppenheim. Zajímavý čtení, spousta zajímavých info nejen o Sky, vřele doporučuju. Jsou hodně optimističtí (Sal Oppenheim) a předpokládají break even (přechod do plusu) už v 2007. Píšou že to je konzervativní scénář, ale hlavní assumption je "slight decrease in oil prices" proti současnosti, tak nevím nevím

Mimo jiné se tam píše, že Sky chce expandovat hlavně v nově přistupujících zemích (Bulharsko, Rumunsko) a momentálně analyzuje založení základny na Ukrajině nebo v Rusku. No, já osobně bych chtěl z Prahy ještě aspoň Dublin a Atény, tak uvidíme co bude.

[PV]

http://www.atwonline.com/news/story.html?storyID=5213

[Varel Frystensky]

Pepo007 co si myslis o tom ze jeste nedosahly "critical mass" To se za bricho popadam. To mluvej o letadlech ci cestujicich? Ja myslel ze pri zavadeni linek se vzdy dba aby ty linky byly plny za co nejdrazsi letenky a letadlo litalo co nejvic. Nejaky nabeh pri zavedeni linky chapu, ale mam takovej dojem ze je jedno jestly tech linek mam 100 nebo jen 2. Pokud 2linky jsou plny a vydelavaj tak je to OK, nebo ne? Spis by se meli soustredit na "profit maximization", coz je cinnost kdy nabidnou letenky za sumu ktera naplni letadlo pri maximalnim zisku. Za ceny ktere po 5let nabizeji ty letadla proste nenaplni tak aby ten profit vytvorili. Jak dlouho chteji jeste vytvaret kritickou massu? V mezidobi cena ropy jde nahoru, coz nejen zdrazuje leteckou dopravu, ale i obecne zivotni naklady, takze jeste vic lidi prestane letat. A konkurence chce take vydelavat. Je treba prestat s prodavanim pod cenou.
Jinak pokud Sky neumi generovat profit dnes, proc si myslis ze to budou umet az provarej dalsich XXmillionu z nove emise na vic letadel? Jak uz jsem rekl, a souhlasim s Pepou007, interim report je ze zimniho obdobi, takze leto by melo to hospodareni vylepsit. Jenze po lete prijde zase zima.

[Gal Air]

Neviete ci ma SkyEurop niaku E-mailovu schranku kde by som sa ich mohol spytat veci ohladom zamestnania. Skusal som to na info@skyeurope.com ale nikto mi neodpovedal tak neviem ci si ju nezmenili alebo co.

[Pavel]

Neviete ci ma SkyEurop niaku E-mailovu schranku kde by som sa ich mohol spytat veci ohladom zamestnania. Skusal som to na info@skyeurope.com ale nikto mi neodpovedal tak neviem ci si ju nezmenili alebo co.

http://www.skyeurope.com/cz/Default.aspx?CatID=81

[pepa007]

Pepo007 co si myslis o tom ze jeste nedosahly "critical mass" To se za bricho popadam. To mluvej o letadlech ci cestujicich? Ja myslel ze pri zavadeni linek se vzdy dba aby ty linky byly plny za co nejdrazsi letenky a letadlo litalo co nejvic. Nejaky nabeh pri zavedeni linky chapu, ale mam takovej dojem ze je jedno jestly tech linek mam 100 nebo jen 2. Pokud 2linky jsou plny a vydelavaj tak je to OK, nebo ne? Spis by se meli soustredit na "profit maximization", coz je cinnost kdy nabidnou letenky za sumu ktera naplni letadlo pri maximalnim zisku. Za ceny ktere po 5let nabizeji ty letadla proste nenaplni tak aby ten profit vytvorili. Jak dlouho chteji jeste vytvaret kritickou massu? V mezidobi cena ropy jde nahoru, coz nejen zdrazuje leteckou dopravu, ale i obecne zivotni naklady, takze jeste vic lidi prestane letat. A konkurence chce take vydelavat. Je treba prestat s prodavanim pod cenou.
Jinak pokud Sky neumi generovat profit dnes, proc si myslis ze to budou umet az provarej dalsich XXmillionu z nove emise na vic letadel? Jak uz jsem rekl, a souhlasim s Pepou007, interim report je ze zimniho obdobi, takze leto by melo to hospodareni vylepsit. Jenze po lete prijde zase zima.

No critical mass se bude týkat přepravených lidí, takže i počtu letadel. Hodně zjednodušeně řečeno, každej business má nějaký svoje specifický fixní náklady a do určitýho objemu produkce prostě nikdy nemůže být ziskovej (při tržních cenách). Může se ti třeba zdát, že mobilní telefon za 5 litrů je drahej, ale kdyby sis ho chtěl vyrobit sám, tak se na nižší cenu nedostaneš kdyby ses rozkrájel.

V případě Sky to znamená, že mají některý náklady, který prostě není kam osekat a na druhé straně nemají moc velkej prostor zvyšovat ceny (a tím výnosy). Takže jediná možnost je zvýšit objem "produkce" aby se ty náklady víc "rozprostřely". Samozřejmě rostoucí variablilní náklady (palivo) ten bid zvratu vzdalují a zvětšují tu critical mass. Kdyby lítali 2 linky, tak se do plusu nedostanou ani při 100% load factoru.

Je samozřejmě otázka jaká je ta jejich critical mass, jestli je to moc anebo málo, atd. Ale to vědí jen oni - pravděpodobně mají nějakej podrobnej business plan kterej možná prezentujou svým investorům a ti zváží jestli to má hlavu a patu a jestli má smysl do té firmy lít další prachy.

to Gal Air: pokud si nejseš ani schopen najít kontakt na jejich personální, tak pravděpodobně nebudeš z těch na který tam čekají

[dider]

pepa007 to hezky popsal, tak to jen doplnim.

Aerolinky jsou jedno z kapitalove nejnarocnejsich odvetvi podnikani. K tomu aby mohli byt aerolinky v soucasnosti uspesne a ziskove je potreba mit skutecne to nejlepsi co je na trhu. Je to spousta draheho vybaveni a k tomu navic je to very "labour intensive". Vysledek toho vseho jsou velmi nizke profit margins. Nejdriv je nutne nalit obrovske castky do rozbehu firmy ktere se zacinaji pak vracet v desetikorunach zisku na pasazera az po nekolika letech provozu.

SkyEurope uz dokazala ze je schopna provozem aerolinek generovat zisk. Dosazeni breakeven stezuje cena ropy a taky konkurence ktera nuti firmu dal investovat znacne prostredky do novych technologii, reklamy, destinaci atd.

Mozna se pletu, to ukaze cas, ale podle mne je Sky aerolinka ktera casem prejde pod kridla jednoho z konkurencnich lowcostu. Ale nejdriv musi byt v zisku, mit dobry marketshare a pak se bude dat vyhodne prodat. A pak se budou tesit investori, kteri do ni ted vkladaji penize. Ty se jim jednou vrati a treba to bude prodejem akcii EasyJetu za 12EUR kus. ale to je len fikce.Mozna bude stat ropa do konce roku 100USD a posle polovinu lowcostu do kytek....

Jinak vsem doporucuji knizku od Barbary Cassani - GO an airline adventure. Krasne je tam hlavne popsano to "criticall mass" a vubec vsechno o tom jak se zakladali aerolinky GO. Od zacatku s 25mil liber az po prodej EasyJetu za 374mil. liber.[/b]

[pepa007]

Mozna se pletu, to ukaze cas, ale podle mne je Sky aerolinka ktera casem prejde pod kridla jednoho z konkurencnich lowcostu. Ale nejdriv musi byt v zisku, mit dobry marketshare a pak se bude dat vyhodne prodat. A pak se budou tesit investori, kteri do ni ted vkladaji penize. Ty se jim jednou vrati a treba to bude prodejem akcii EasyJetu za 12EUR kus. ale to je len fikce.Mozna bude stat ropa do konce roku 100USD a posle polovinu lowcostu do kytek....

Souhlasím že Sky časem dost možná někdo koupí. Jednou z "idnicií" je i strategie Sky zaměřovat se na linky kde ještě nikdo není a nevyčarpávat se bojem na linkách kde je velká konkurence (např. Varšava-Londýn). Z toho mimo jiné vyplývá že patrně nepovažují SmartWings v Praze za seriozní konkurenci

Z vlastní praxe ale můžu říct že ziskovost není podmínkou lukrativního prodeje firmy. Spíš bych řekl, že většina fúzi a akvizic na kterých jsem dělal se týkala "targetů" který měly ztráty v řádech i stovek milionů CZK (jako Sky) a přesto šly za hodně slušný peníze...

Velkým problémem letecké dopravy je taky regulace a systém bilaterálních mezivládních dohod o letecké dopravě, díky němuž ne každej může lítat odkud chce kam chce a taky to často brání přeshraničním fúzím a akvizicím.

Jinak taky doporučím zajímavou knihu: http://www.amazon.co.uk/exec/obidos/ASI ... 72-7219901

[dider]

pepa007:dik za tip, uz se na tom pracuje, planuji si delat IATA distance learning - Airline managment and marketing tak se mi hodi...

Jinak asi tyden dozadu jsem hledal ubytko v Chorvatsku a zabrousil jsem na www.adriatica.net a patral jsem po reklame na NE ale marne a neslo mi to do hlavy, dnes koukam na web Sky a jako by mne vyslyseli, kazdopadne dobry napad...

http://www.skyeurope.com/cz/Default.aspx?CatID=124

[pepa007]

Tak investoři jsou asi v klidisu - na EGM schválili další zvýšení základního kapitálu.

http://www.skyeurope.com/EN/Documents/v ... 620_en.pdf

Proto asi taky změnili 5 opcí na B737 na pevnou objednávku

http://www.skyeurope.com/cz/Default.asp ... NewsID=589

[pepa007]

SkyEurope prodali call centrum

SkyEurope Sells Call Center Ops To Viennese Company
Clip 193 words
Jun 30 2006
8:58:00 AM
Dow Jones International News
English
(c) 2006 Dow Jones & Company, Inc.
PRAGUE (Dow Jones)--Slovakia-based low-cost airline SkyEurope Holding AG (SKY.VI) sold its central telephone reservation system operations to Vienna-based Competence Call Center AG, or CCC, the company said in a statement Friday.
The move is part of SkyEurope's strategy to outsource all activities that don't directly relate to its flight operations, the company said.
CCC becomes the operator of the Bratislava call center on Aug. 1. The call center employs 140 people.
Financial details of the sale of operations weren't disclosed in the statement.
CCC operates call centers in Austria, Slovakia, Germany and Switzerland.
SkyEurope's call center was opened when the company was founded in 2001. The company's stock was listed on the Vienna stock exchange last September.
SkyEurope is a Bratislava-based budget airline, operating out of several central European airports, including Prague. The airline currently operates the fleet of 12 mid-range 737 Boeing Co. (BA) aircraft.
Company Web site: http://www.skyeurope.com
-By Sean Carney, Dow Jones Newswires

[Caracas]

Dne 15.6. jsem letěl linkou NE202 z Bratislavy do Sofie. Zpoždění ještě snesitelných 90 minut, neměl jsem žádné připomínky. Překvapilo mne, že let byl zcela vyprodaný. Převaha německy mluvících. Zcela jiná situace byla při cestě zpět 27.6. z Burgasu do Bratislavy. Linka NE1811 byla opožděná "pouhých" 10 hodin. Muselo být staženo letadlo z Prahy. Prosím, nevíte někdo co se stalo? Zpoždění jako takové mne nerozčílilo, každý stroj se může porouchat. Rozčílil mne chaos a naprostá absence informací. Bulhaři nás nejprve odmítali odbavit na základě rezervačního kódu a zdůvodňovali to tím, že jim od SkyEurope nedorazil fax se seznamem cestujících a že ho marně urgují. Pak to vzdali a odbavili všechny co stáli ve frontě. I když na tabuli odletů svítilo zpoždění 360 min. tak nás hnali i k pasovému odbavení. Na to jsme se vykašlali a odjeli zpět do města. Bulhaři nedokázali dát žádnou informaci. Co se stalo, zda vůbec se poletí, kdy se poletí, bude oběd, bude vešeře? Informace buď žádné, nebo i protichůdné. Nakonec nám dali jednoduchý balíček k obědu (ten jsme propásli) a velmi bohatý i chutný balík k večeři. Alespoň to. Zajímalo by mne, kde to vázlo? Jestli v Bratislavě, nebo v Burgasu? Nakonec 40 cestujících ve 21.15 konečně novotou vonícím letadlem odletělo. Uf...

[dider]

To byl asi ten den jak jedna masina neletela v Praze posledni vecerni pravidelku, ale letela do BTS. Linku tusim do BGY pak odletelo v noci letadlo co se vratilo z ORY. O lidi bylo urcite tady v PRG na 100% postarano i kdyz to je neprijemne, jako kazde spozdeni.

SkyEurope se uz pred lety pustil na tenkej led. Kombinace pravidelnych linek a charteru je docela problematicka. V Praze to zatim delaji celkem rozumne a snazi se byt absolutne No1. V Burgasu bude asi trosku problem handlingovej partner a vubec pristup bulharskych zamestnancu a z toho vyplyvajici spatna komunikace mezi handlingem a Sky. Urcite je ale asi tezke rozhodnout ktere letadlo stahnou z pravidelky a proto asi ta spatna informovanost. Trochu je problem ze pravidelky asi maji v tyhle tezky kombinaci prednost a proto vznikaji tak velke delay.Vetsinou se uvolni letadlo az vecer a v lete je to jeste problem protoze hodne letadel leti jeste v noci charterovou rotaci. Tak vyber je jeste vic komplikovanejsi.

[RM]

Sky mal smolu, pretoze NGC - E mali nejaku vyrobnu chybu, tak ju rychlo opravovali mechanici NE, SEB im doriadil pozemny personal na ORY a este sa im jedna masina chytila vtaka pri odlete (jedna z ich 733). Preto zrazu zo 16 lietadiel mali 5 mimo a ani jedno nie vlastnou chybou. To sa muselo prejavit. NE sa snazil vyriesit situaciu ako sa len dala - letela za nich Air Slovakia 732, Slovak Airlines F100, Dubrovnik Airlines MD82 a Belair 752...